格力空调内部人员透露说，6月份开始空调高效节能补贴会取消，我们认为去年同期已经预演了补贴减少对销售的影响效应，补贴变化带来的消费波动会在短期1-2 个月消化完成，毕竟空调消费属于理性消费，不会因为补贴而在4—5月引发多少消费提前释放。

　　我们更看重的是空调消费更趋向于节能，变频产品比率的快速增加等明显带动了产品均价的提升，对相关上市公司二季度的利润率将起到很好的向上拉动作用。

　　我们继续看好格力电器。这个月底定频空调高能效补贴取消后，将有利于变频空调的应用比率上升，有利于三花股份的电子膨胀阀产品的快速成长。近期家电当中的偏小市值股价出现了较大幅度的回调，主要是由于估值偏高，其次在今年原材料成本居于高位及人民币升值加快的情况下，市场担心规模较小的公司抗风险能力差，形成较大的估值压力。

　　老板电器上周五反弹则主要是由于分红公告10转6股的因素。我们认为等待合理的股价安全边际后可适当增加配置。品种选择包括华帝股份、万和电气、三花股份等。最新数据跟踪：空调行业4月份内销665万台，同比增长36%，出口674万台，同比增长25%。其中格力电器4月份内销增速达到68%，超出我们之前的预期。