格力电器是最纯粹的空调股。公司专业化的发展道路还有很大空间，未来五年复合增速15-18%完全可期;股东大会上也传递出空调5月销售依然旺盛的信息，铜价下跌对公司毛利率是正面影响。

　　格力电器的销售部分表现突出。4月销量增长70%，其中内销出口同比分别增长68%与75%;工业库存大幅下降，同比仅上升1%。内销市场份额提升至39%，创旺季新高。公司4月零售增速好于一季度，部分型号团购后出现断货，渠道库存显着消化。一季度内销出货增速不高，团购断货与较低的工业库存都体现较低的渠道库存水平。我们对后续内销出货继续乐观;4月出口量环比回落，未来几月或稳中有升。

　　格力出口扩张战略成效显着，上半年出口市场份额已提升至24%，同比提升8个百分点。作为最纯粹的空调股，建议逢低关注。